Quanto do patrimônio dos FIDCs está com os maiores administradores?
Os três maiores administradores respondiam por 41,8% do patrimônio líquido dos FIDCs em setembro de 2026, e os dez maiores, por 74,7%. No total, 52 administradores atendiam 4.430 classes.
| Mês | Administradores | Patrimônio líquido (R$ bi) | Maior | 3 maiores | 5 maiores | 10 maiores |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mar/2025 | 51 | 642,3 | 14,3% | 38,7% | 56,6% | 75,6% |
| Set/2025 | 50 | 733,2 | 12,3% | 33,6% | 50,4% | 72,5% |
| Mar/2026 | 50 | 772,9 | 14,4% | 36,3% | 50,5% | 70,9% |
| Set/2026 | 52 | 816,9 | 15,4% | 41,8% | 55,5% | 74,7% |
Onze administradores têm 100 classes ou mais, e 16 têm menos de 10. Patrimônio líquido, aqui, já exclui as cotas de FIDC carregadas por outros FIDCs.
A concentração está subindo?
Subiu no último ano, mas a série é curta para falar em tendência. Os três maiores foram de 33,6% em setembro de 2025 para 41,8% em setembro de 2026, alta de 8,2 pontos percentuais. Contra março de 2025, quando tinham 38,7%, a alta é de 3,1 pontos.
Os dez maiores mudaram pouco: 75,6% em março de 2025 e 74,7% em setembro de 2026. O movimento aconteceu dentro do topo. Nos 12 meses até setembro de 2026, o maior administrador foi de 12,3% para 15,4%.
Por que descontar as cotas de FIDC do patrimônio?
Porque parte do patrimônio seria contada duas vezes. Em setembro de 2026, 1.404 classes carregavam R$ 172,9 bilhões em cotas de outros FIDCs, o equivalente a 17,5% do patrimônio bruto.
Somar tudo daria R$ 989,4 bilhões e 43,5% para os três maiores. Descontadas as cotas, são R$ 816,9 bilhões e 41,8%. O número líquido fica na mesma ordem de grandeza do patrimônio citado no nosso panorama do mercado de FIDCs.
A concentração vem de poucas classes gigantes?
Não. As cinco maiores classes somam R$ 129,4 bilhões, ou 15,8% do patrimônio líquido. Sem elas, os três maiores administradores ficam com 40,1%, e os dez maiores, com 72,5%.
Quantas classes trocaram de administrador?
Entre setembro de 2025 e setembro de 2026, 507 classes de FIDC mudaram o CNPJ de administrador informado à CVM. Elas somavam R$ 116,8 bilhões de patrimônio bruto em setembro de 2026.
O número pode incluir reorganizações societárias, em que o CNPJ muda sem que o fundo tenha escolhido outro prestador. Classes que trocaram o próprio CNPJ ficam de fora, porque aparecem como uma saída e uma entrada.
O que a concentração muda para gestoras e cotistas?
O ponto central é a dependência de poucos prestadores. Três efeitos práticos:
- Mudança em um administrador alcança muitos fundos. No próprio informe da CVM, 275 classes de um mesmo administrador passaram a informar zero no mesmo mês, em maio de 2026, num campo sobre cedentes com débitos inscritos em dívida ativa. A série do mercado caiu de 345 para 71 classes com saldo, enquanto as classes dos outros cinco administradores que informavam saldo não mudaram.
- A evidência da gestora precisa existir por conta própria. Gestor e administrador têm responsabilidades distintas, e o batimento de carteira é o que mostra divergências entre as bases.
- Trocar de administrador é um evento operacional. Cadastro, posições e histórico mudam de mãos, e o controle precisa continuar comparável antes e depois.
Como o cálculo foi feito?
- Fonte: Informe Mensal de FIDC, dados abertos da CVM, nas competências de março e setembro de 2025 e 2026.
- Universo: linhas de classe do informe, 4.430 em setembro de 2026.
- Patrimônio: patrimônio líquido da tabela IV do informe, com valores negativos tratados como zero.
- Desconto: cotas de FIDC e de FIDC não padronizado no ativo (itens I.2.h e I.2.i), classe a classe.
- Agrupamento: CNPJ do administrador informado pela classe. Empresas do mesmo grupo com CNPJs diferentes não são somadas.
- Limites: os informes podem ser reapresentados, e a série da nossa base começa em fevereiro de 2025. Dados extraídos em 30 de outubro de 2026.
Como citar: Fundsys. Concentração de administradores de FIDC: dados de 2026. Disponível em https://fundsys.com.br/blog/concentracao-administradores-fidc-2026.
Perguntas frequentes
Quantos administradores de FIDC existem no Brasil?
Em setembro de 2026, 52 administradores informavam classes de FIDC à CVM, somando 4.430 classes. Onze deles tinham 100 classes ou mais, e 16 tinham menos de 10.
Quanto do patrimônio dos FIDCs está com os três maiores administradores?
Os três maiores respondiam por 41,8% do patrimônio líquido dos FIDCs em setembro de 2026, descontadas as cotas de FIDC que outros FIDCs carregam. Sem esse desconto, seriam 43,5%.
A concentração de administradores de FIDC está aumentando?
Subiu 8,2 pontos percentuais nos 12 meses até setembro de 2026, de 33,6% para 41,8% nos três maiores. Contra março de 2025 a alta é de 3,1 pontos, e os dez maiores quase não mudaram, então a série ainda é curta para falar em tendência.
Por que o estudo não cita os administradores pelo nome?
Porque a pergunta é sobre a estrutura do mercado, não sobre empresas. Os dados são públicos e podem ser consultados nos arquivos da CVM.
Fontes
- Informe Mensal de FIDC, dados abertos, Comissão de Valores Mobiliários
- Resolução CVM 175, Comissão de Valores Mobiliários
Cálculos do Fundsys sobre dados públicos. Este conteúdo é informativo e não constitui recomendação sobre nenhum prestador de serviço.
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